【螺纹】 螺纹:在市场对明年金三银四需求复苏仍有较强的预期,且明年国内需求韧性和海外需求复苏年前难以被证伪的情况下,成本的支撑和预期的加持使得黑色整体的环境短期内难有明显的转向。但冬季施工淡季,疫情对复工复产的影响也存在一定的不确定性因素,在成材现货进入累库周期的弱现实下,叠加RB05合约贴水较少,黑色上方的空间短期内也较为有限。预计春节前总体维持震荡格局,警惕节前资金的逐步离场导致盘面下行。 【铁矿】 铁矿:1月开始,澳巴发货量均有所减少,近期已开始反应在到港量上,上周45港到港环比减少300万吨。另一方面,块矿溢价的不断抬升也说明了海外钢厂的复产仍在稳步推进过程,外矿价格的坚挺也支撑了国内的进口矿价。政策面上,工信部提出从4个方面压减粗钢产能,另外陕钢也响应论坛倡议,计划一季度高炉检修,铁矿在淡季的需求面临一定压力。 【动力煤】 动力煤:就终端电厂的日耗和库存而言,近日来日耗水平随着天气的回暖明显下降,而库存而出现了企稳的态势,但较去年来说高日耗和低库存的局面依然没有缓解,只是边际上出现了一定的改善。坑口价格仍然强势,即产即销。目前基本确定春节期间国有大矿集中保供,节后用煤需求的回落叠加供给的上量会使得电厂对高价煤的接受度降低,05合约高位回落80元/吨后面临的依然是低库存深贴水的格局,短期追空的缺乏一定的安全边际,关注春节后终端电厂的库存累积情况。 来源:申银万国期货 以上内容仅供参考,据此入市风险自负
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