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央行续作MLF，期债企稳回升。央行开展4000亿元MLF操作，等额续作7月份全部到期资金，股市在连续上涨后继续调整，国债期货价格企稳回升，10年期国债收益率下行5bp至2.96%。6月份出口同比增4.3%，进口同比增6.2%，均好于预期，此前财新制造业和官方制造业PMI连续保持在扩张区间，经济持续修复；当前海外疫情单日确诊继续上升至高位，不过各国逐步复工复产，全球和美欧英等主要发达国家制造业PMI持续回升。随着股市有所调整，国债期货价格有所企稳，不过当前国内投资和工业生产回到潜在增长水平，经济金融数据持续改善，市场经济企稳预期增强，风险偏好提升，债市将逐步进入震荡甚至熊市，操作上建议暂时观望。
来源：申银万国期货
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