隔夜利率上行，期债价格小幅回落。央行将超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%，打开利率走廊下限，国债期货各合约价格均刷新上市以来新高，不过Shibor利率回到1%上方，市场情绪有所谨慎，国债期货价格小幅回落，10年期国债收益率上行4bp报2.52%。当前海外疫情仍在继续扩散，对全球生产和需求造成全面冲击，美债收益率维持低位；国内经济企稳回升仍需一定的过程，海外疫情扩散对出口的影响将逐步显现，经济仍面临较大的下行压力，对债市存在支撑。中央政治局会议要求加大宏观政策调节和实施力度，央行货币政策仍有进一步宽松预期，降准和降息均有空间，资金面将延续宽松，继续推动市场整体利率下行，特别国债等积极财政形成的供给压力对债市扰动有限。综合预计10年期国债收益率仍有下行空间，第一目标位2.5%已经达到，第二目标位将挑战2002年低点2.3%附近，国债期货价格将继续上行，操作上建议以做多为主，关注今日公布的物价数据。
来源：申银万国期货
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