资金面宽松,期债低开高走。随着央行定向降准落地,银行体系流动性总量处于合理充裕水平,资金面宽松,Shibor悉数下行,隔夜品种下行12bp报0.963%,国债期货价格低开高走,10年期国债收益率持平至2.71%。1-2月份投资、消费和工业生产均出现较大幅度的下滑,将拉低一季度和全年GDP增速,经济企稳回升仍需一定的过程,海外疫情扩散对出口的影响将逐步显现,经济仍面临较大的下行压力,CPI在1月份见顶后将逐步回落,阶段性对债市存在支撑。美联储降低基础利率100bp至零,国内央行货币政策仍有进一步宽松预期,降准和降息仍有空间,资金面将延续宽松,继续推动市场整体利率下行。且当前境内外利差处于高位,国内债市配置价值较高。不过海外疫情还在继续扩散,不确定性较强,美债收益率快速反弹,国内债券收益率处于历史底部区域,债券市场波动将放大。综合预计10年期国债收益率仍有下行空间,国债期货价格短暂调整过后将继续上行,操作上建议以做多为主。 来源:申银万国期货 以上内容仅供参考,据此入市风险自负
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