内外走势：周一LME铝低开上行，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1707美元/吨，日涨0.32%。沪铝主力2004合约高开续涨，日内最高13300元/吨，最低13165元/吨，收盘13255元/吨，较上一交易日收盘价涨1.11%；成交量76483手，日减24189手；持仓12.67万手，日减4661手。基差缩小至-205元/吨；沪铝2004-2005月价差缩小至-65元/吨。 
　　市场焦点：（1）美联储主席鲍威尔表示，突发公共卫生事件对美国的经济增长构成“不断演变的风险”，并暗示在必要时降低利率。（2）从北京、上海、江苏省、浙江省、云南省、江西省、福建省发布的的2020年重大项目投资计划清单来看，总投资额合计逾20万亿，其中基建投资仍是重要部分。 
　　现货分析：3月2日SMM现货A00铝报13030-13070元/吨，均价13050元/吨，日跌120元/吨。SMM报道，今日市场接货者明显增加，但成交价格略显僵持，贸易商买卖双方实际成交表现一般。下游今日按需买货为主，并未表现大幅备货迹象。华东今日整体成交平平。 
　　仓单库存：周一沪铝仓单合计216937吨，日增7527吨，连增7日；2月28日，LME铝库存为1082150吨，日减10125吨，连降13日。截止2月28日当周，上海期货交易所铝库存为439087吨，周增29452吨，连增8周。 
　　主力持仓：沪铝主力2004合约前20名多头持仓83986手，日减3089手，空头持仓98375手，日增155手，净空持仓14389手，日增3244手，多减空增，净空增加。 
　　行情研判：3月2日沪铝主力2004高开续涨。全球疫情呈现蔓延态势，使得市场对经济前景担忧上升；同时下游加工企业复工较缓，加之国内汽运尚未完全恢复，近期沪铝库存持续累积，对铝价形成压力。不过美联储3月份降息25个基点预期大幅增加，美元承压下行；同时中国疫情得到好转，随着运输逐渐恢复，下游采购将不断增加，利于缓解当前库存压力；加之中国政府计划扩大基建投资，利于需求的修复，对铝价支撑增强。现货方面，今日市场接货者明显增加，但成交价格略显僵持，贸易商买卖双方实际成交表现一般。下游今日按需买货为主，并未表现大幅备货迹象。技术上，沪铝主力2004合约缩量减仓，日线KDJ金叉迹象，预计短线小幅续涨。操作上，建议沪铝2004合约可在13250元/吨轻仓做多，止损位13200元/吨。 
来源：瑞达期货
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