内外走势：今日LME锌延续弱势，截止北京时间15:00，报2035美元/吨，日跌0.12%。沪锌主力2004合约低开续滑，日内交投于16520-16370元/吨，尾盘收16455元/吨，较上一交易日收盘价跌0.63%；成交量82395手，日减15086手；持仓8.9万手，日减1070手。基差缩窄至-55元/吨；沪锌04-05月价差微缩至-25元/吨。 
　　市场焦点：（1）亚市美元指数止跌微涨，现交投于99.041，微涨0.08%。（2）财政部：继续研究出台阶段性，有针对性的减税降费政策。（3）海关总署：从2020年开始，不再单独发布1、2月份的进出口数据，改为在3月份合并对社会发布。 
　　现货市场：2月26日SMM现货0#锌报价为16350-16450元/吨，均价较上一交易日跌10元/吨。SMM报道，下游消费逐步恢复，锌价止跌企稳后，下游入市询价采购有所增加，日内成交较昨日进一步回暖。 
　　库存方面：今日沪锌仓单合计85375吨，日增8588吨。截止2月25日，LME锌库存报75200吨，日减175吨，连降三日。同时，截止2月21日当周，上期所沪锌库存报143164吨，周增21360吨，连增七周至2018年4月4日当周以来新高。 
　　主力持仓：沪锌主力2004合约前20名多头持仓56827手，空头持仓59481手，净空持仓2654手，日减2793手，多增空减。 
　　行情研判：2月26日沪锌主力2004合约低开续滑，刷新2016年7月7日以来新低，空头氛围仍占主导。期间市场关注海外疫情进展，整体宏观面较为偏空，全球股市续跌，而美元指数高位回调整理，但仍表现较为坚挺。基本面上，LME锌库存连降三日，下游消费逐步恢复，锌价止跌企稳后，下游入市询价采购有所增加，日内成交较昨日进一步回暖。技术面，期价有效运行于均线组下方，MACD绿柱扩大，预期短线仍将震荡偏弱。操作上，建议可背靠16470元/吨之下逢高空，止损参考16530元/吨。 
来源：瑞达期货
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