内外走势：周五LME镍大幅下挫，截至北京时间15：00，3个月伦镍报13800美元/吨，日跌3.09%。沪镍主力2003合约大幅下挫，日内最高111900元/吨，最低107680元/吨，收盘价107800元/吨，较上一交易日收盘价跌3.15%；成交量83.28万手，日增38.1万手；持仓15.79万手，日增16213手。基差扩大至5750元/吨；沪镍2002-2003月价差扩大至-370元/吨。 
　　市场焦点：（1）美国截至12月28日当周初请失业金人数减少2000人，经季节性调整后为22.2万人，预期为22.5万人。 
　　现货分析：1月3日SMM现货1#电解镍报价110600-116500元/吨，均价113550元/吨，日涨50元/吨。SMM报道，金川升水继续扩大，主要因上海金川货源偏紧，仅个别持货商有少量金川镍，虽需求偏淡，持货商挺升水意愿较强，甘肃金昌本部货源充足，今日俄镍早交易时段成交无明显起色，第二交易时段，镍价大幅下泄，现货成交改善，刺激下游春节补库需求。 
　　仓单库存：周五沪镍仓单合计36994吨，日减144吨；1月2日，LME镍库存为153318吨，日增2628吨。截止1月3日当周，上海期货交易所镍库存为37304吨，周减103吨。 
　　主力持仓：沪镍主力2003合约前20名多头持仓94656手，日增5043手，空头持仓108076手，日增10793手，净空持仓13420手，日增5750手，多空均增，净空增加。 
　　行情研判：1月3日沪镍主力2003大幅下挫。近期镍豆对镍板贴水大幅扩大，镍豆对镍板的替代效应增大，市场转而增加对镍豆采购，对镍价形成拖累，同时近期伦镍库存持续回升，库存端压力有所增大，镍价表现弱势，而上游镍矿进口供应预期下降，国内镍矿港口库存出现回落迹象，同时由于进口盈利窗口关闭，国内未锻轧非合金镍进口同比大幅下降，供应呈现偏紧，对镍价形成部分支撑。现货方面，今日金川升水继续走高，上海金川货源偏紧，甘肃金昌本部有货，预计下周到货，俄镍成交仍未有起色，春节补库需求未完全释放，预计下周有所改善。技术上，沪镍主力2003合约放量增仓，其中主流空头增仓较大，预计短线延续弱势。操作上，建议沪镍2003合约可在109000元/吨附近逢回调做空，止损位110000元/吨。 
来源：瑞达期货
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