【铜】 铜:夜盘铜价小幅回落,受获利回吐影响。周五两国宣布达成初步一致,此前市场已提前反应,虽然一月底计划开启第二阶段谈判,但谈判进展可能会较第一阶段更加艰难。由国内情况来看,目前国内铜产业链供求大致平衡,近期现货出现升水,下游电网和电源投资延续好转,带动产业链下游需求延续回升;家电产量维持稳定,汽车延续低库存,但产销仍为负增长,并且恢复缓慢。另外值得注意的是全球库存在逐步下降,尤其是上海保税库库存下降明显。总体上利多因素逐步累积,目前铜价突破前期波动区间上沿,存在继续走高的可能,但上方空间料有限,因为这些利多因素基本属于阶段性因素,而非趋势线因素。建议关注股市、汇市以及国内现货市场变化。 【锌】 锌:夜盘锌价延续在1.8万整数关口附近震荡整理。基本面维持原有状态,变化不大,总体上国内供应增长明显,由月度数据来看,产业链仍处于供大于求之下。前期由于国内价格远离进口成本,进口预计将持续下降。由于外盘库存较低,维持现货平水状态。目前冶炼加工费和冶炼开工率维持高位,国内需求未见明显改善。但不能忽视的是下游产品库存较低,如果出现集中补库将会出现阶段性走强。建议关注现货市场变化,以及下游开工状况、人民币汇率变化。 【铝】 铝:周五夜盘铝价下行。国内方面,由于氧化铝价格走低,国内冶炼利润维持高位。受环保影响,国内氧化铝产能一度面临较大收缩,但目前数据显示氧化铝产量继续增长,预计其相对过剩的趋势不会改变。库存端,随着淡季来临,铝后期库存预计逐步止跌回升。境外方面,力拓宣布对新西兰铝厂缩减计划,短期提振境外铝价。操作上建议目前价格尝试空单进场。 【镍】 镍:周五夜盘镍价窄幅震荡。印尼政府决定提前禁止原矿出口的消息引发市场对供应不足的担忧,今年四季度至明年上半年镍金属供应将面临缺口。库存方面,前期LME镍库存大幅下降,主要是青山集团为了准备明年的生产原料,考虑原料最终将进入生产,因此对整体供应影响预计有限;另一方面,印尼青山减产预计更多影响境外产能,国内产能影响较小。国内方面,市场交割品的不确定性有所降低,但近日持仓大幅增加,价格如果持续大幅下跌,可能会对现货市场的质押产生较大风险,值得密切关注。操作上建议目前价格观望偏空为主。 【不锈钢】 不锈钢:继续偏弱运行。库存方面,主产区库存目前依然偏弱运行,压制不锈钢上行空间。在目前价格趋势下,预计未来需求难以进一步提升,整体供应过剩仍将延续。未来预计不锈钢价格继续偏弱运行为主,操作上建议逢高做空,如未来镍价止跌回升,关注钢产产能变化情况。 来源:申银万国期货 以上内容仅供参考,据此入市风险自负
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