内外走势：今日LME锌震荡微涨，截止北京时间15:04，3个月LME锌报2316.5美元/吨，日涨0.41%。沪锌主力2001合约止跌微涨，日内交投于18120-17885元/吨，尾盘收18035元/吨，较上一交易日收盘价涨0.36%；成交量29.2万手，日增20290手；持仓24.1万手，日减8502手。基差扩至385元/吨；沪锌2001-02月价差缩窄至75元/吨。 
　　市场焦点：（1）亚市美元指数承压微跌，现交投于98.216，微跌0.02%。（2）工信部：1至9月建材行业营收同比增12.6%。（3）高盛：预计LME锌在3个月、6个月、9个月内价格分别为2150美元/吨，2000美元/吨，1850美元/吨。预计供应过剩现象仍将存在。 
　　现货市场：11月25日SMM现货0#锌报价为18370-18470元/吨，均价较上一交易日涨50元/吨。SMM报道，低价采购情绪依然积极，市场成交情绪较好；贸易市场方面，社会库存持续走低，贸易商挺升水报价，现货升水表现强势。 
　　库存方面：今日沪锌仓单合计21556吨，日减402吨；截止11月22日，LME锌库存报59875吨，周增7325吨，连增两周至近一个月新高。同时，截止11月22日当周，上期所沪锌库存报49710吨，周减7411吨，连降两周至2月1日以来新低。 
　　主力持仓：沪锌主力2001合约前20名多头持仓74440手，空头持仓81488手，净空持仓7048,日减1489手，多头减仓大于空头。 
　　行情研判：11月25日沪锌主力2001合约止跌微涨，空头减仓支撑。期间美指承压涨势暂缓，国内股市走高部分支撑锌价，同时沪锌库存连降两周亦打压锌价空头氛围。不过目前锌市基本面仍较疲弱，且高盛看跌未来锌价，预期短线锌价反弹不易。技术面，沪锌主力仍承压于5日均线，威廉指标仍于低位震荡，但DKJ指标有向上交叉的迹象。操作上，建议沪锌主力合约可于18100-18000元/吨之间高抛低吸，止损各50元/吨。
来源：瑞达期货
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