国债期货盘面情况（11月20日）： 
　　合约代码  　　涨跌幅 　　收盘价 　　成交量 　　成交量变动 　　持仓量 　　持仓量变动 
　　T1912 　　-0.01% 　　98.480 　　12953 　　-6732 　　27851 　　-4134 
　　T2003 　　-0.03% 　　98.125 　　30846 　　8909 　　63358 　　5598 
　　TF1912 　　0.06% 　　100.015 　　5433 　　-2536 　　14581 　　-1204 
　　TF2003 　　0.03% 　　99.685 　　4909 　　1647 　　18287 　　612 
　　TS1912 　　0.01% 　　100.455 　　924 　　-1053 　　4080 　　-30 
　　TS2003 　　0.01% 　　100.310 　　30055 　　-4660 　　10884 　　628 
　　消息： 
　　今日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为4.15%，5年期以上LPR为4.80%，均较10月下降5个基点，其中，5年期LPR在8月20日亮相后首次迎来下调 
　　央行今日未开展逆回购操作，无逆回购到期 
　　人民币兑美元中间价报7.0118，下调88点 
　　住建部：1至10月全国棚户区改造完成投资1.03万亿元 占年目标任务103.8% 
　　银保监会：推动商业银行减少对抵质押品的过度依赖 逐步提高信用贷款占比 
　　今日沪深两市双双走弱，早盘创业板指一度逼近年内高点，随后冲高回落，权重股表现低迷，银行、券商等大金融板块领跌 
　　总结： 
　　继下调7天期逆回购利率5个基点之后，央行今日下调1年期、5年期LPR利率各5个基点，措施意在加大逆周期调控力度、降低实际利率。央行近期的操作显示宽松加码的态度十分明显，货币宽松周期正式开启。对央行来说，降低银行负债成本，引导LPR下行，可能才是更加可持续的手段。当前国债收益率处在年内高位，因国债收益率上行会推高企业债利率，在经济下行压力大需要逆周期调节的大背景下，央行下调OMO利率，有利于10年期国债收益率的走低。但收益率大幅下行存在障碍，一是央行在上周六刚刚强调坚决不搞大水漫灌，二是通胀上行对利率下降有一定约束。从技术面上看，十年期国债期货今日小幅高开后全天窄幅震荡，成交量与持仓量略有增加，上涨趋势仍然强劲。我们认为年内国债期货继续反弹的概率很大，在操作上，建议T2003回调后补多仓，第一目标位关注98.5。
来源：瑞达期货
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