澳洲联储打响7月降息第一枪,国债期货价格突破上涨。澳洲联储宣布降息25个基点至1.00%,打响7月降息第一枪,带动国债期货价格突破上涨,10年期国债收益率下行5.5bp至3.17%;6月份摩根大通全球制造业PMI为49.4,处于荣枯分水线下方,为2012年11月以来的最低水平,各国制造业PMI普遍回落,全球经济增速将继续放缓,货币政策转向宽松,美联储7月份降息概率较大,10年期美债收益率跌破2%;6月份中国PMI与上月持平,连续两个月处于荣枯分界线以下,财新制造业PMI也回落至49.4,低于5月0.8个百分点,显示中国制造业景气度明显下降,经济仍面临下行压力;央行连续暂停逆回购操作,但月初银行体系流动性总量处于较高水平,隔夜Shibor跌破1%创逾10年新低,7天期报2.032%创逾4年新低,市场利率已经跌破了央行政策工具利率,一旦美联储降息,央行有可能跟进下调政策工具利率;尽管阶段性市场风险偏好提升或对国债期货价格形成一定扰动,但在经济增速持续放缓,货币政策保持宽松的背景下,预计国债收益率整体以下行为主,继续维持十年期国债收益率第一目标位看至3%的观点,操作上国债期货以做多为主,套利策略上,关注做平收益率曲线和期现套利交易。 来源:申银万国期货 以上内容仅供参考,据此入市风险自负
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