近日，科创板“第一股”华兴源创发行价敲定为24.26元/股。睿创微纳、天准科技的上市发行安排也随之出炉。科创板企业开始进入“发行上市时间”。
　　与A股其他板块不同，科创板新股采取完全市场化的定价方式。在定价市场化原则下，新股定价更加考验机构投资者的专业判断能力。怎样定价才合理？科创板企业究竟值多少钱？不少机构表示仍吃不准，会观望一阵等待好价格。但在市场化定价中，无论最初的定价如何，最终都会走向理性。
　　“开市初期，可能会出现大量投资者在缺乏理性分析企业质量的情况下盲目炒作，这是最大的风险。”在光大证券投资银行事业部执行董事郭立宏看来，长期参与科创板的很多投资者肯定会获取非常好的回报，但投资者要保持理性，本着对自身资产的负责态度，应把更多精力用在研究企业的基本面上，而不是被短期的赚钱效应所迷惑，否则结果一定是非常残酷的。
　　机构对定价拿捏不准
　　“之前我有朋友参与华兴源创的路演，他的开价比23倍PE高，大概在30多倍，但可能还抢不到票。”深圳券商人士解先生对记者表示，实际上，在A股其他板块新股申购实行的隐性23倍市盈率红线一直存在争议。“原来锁定在23倍市盈率，没有反映出市场的实际供求状况，很多企业是被低估的。”解先生认为，科创板开板后，市场上真正能交易的流通股并不多，加上自由定价，企业的价格会在市场博弈中产生溢价，投资者报价高一点是可以的。
　　解先生表示，现在申报科创板的企业与申报中小创的企业差别不大，很多企业本来就是券商的储备项目，原本是打算去申请中小创的，有了科创板就转过来了。“目前只有几家没有盈利，其他都是有盈利的。”因此，在解先生看来，这些企业的估值，一定程度上可沿用中小创的估值逻辑。
来源：证券时报