盘面情况：5月27日，菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕1909合约日内放量收涨，期价最高报2493元/吨，最低报2402元/吨，收盘价报2460元/吨，较上一交易日+2.24%；成交量1841932手，持仓量630354手，-4754手；RM9-1月价差-229元/吨，+0元/吨。菜油1909合约放量收涨，期价最高报7120元/吨，最低价7011元/吨，收盘报7086元/吨；成交量343212手，持仓量288088手，-4244手；OI9-1合约价差+80元/吨，-10元/吨。
　　市场报价：根据天下粮仓数据，5月27日，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报价7140元/吨，+27元/吨，菜粕现货报价2409元/吨，+20元/吨。
　　消息面：1、加拿大农业暨农业食品部（AAFC）发布的5月份供需报告将2018/19年度加拿大油菜籽出口预测数据从980万吨下调到930万吨，而期末库存预计增至创纪录的390万吨。虽然2019年油菜籽播种面积预期减少6.6%，但是平均单产预期接近上年的水平，因此2019/20年度供应预期只比上年减少6.7万吨。2019/20年度油菜籽出口预期大幅减少到800万吨，这将是七年来的最低，因为中国继续禁止进口加拿大供应，加上非洲猪瘟造成需求下滑，因此加拿大出口商难以弥补对华的出口损失。油菜籽期末库存预计增至530万吨，比两年前增加超过一倍，这将占到全年用量的30.1%。但考虑到天气以及贸易问题今年预测存在不确定性。
　　仓单：周一菜粕仓单量报810张，当日增减量0张，有效预报0张；菜油仓单量报7260张，当日增减量0张，有效预报1411手。
　　库存：根据布瑞克数据，截至5月10日沿海地区油菜籽库存报60万吨，环比上周增加4.4万吨；油菜籽进口船报数据4月报12万吨，环比调增1万吨，5月报8万吨，环比持平。
　　截至5月10日，沿海地区菜籽油库存报12万吨，环比上周减少1万吨，华东地区菜籽油库存环比增加2万吨、报34万吨，沿海地区菜籽油未执行合同报18万吨，环比减少2万吨；菜籽油厂开机率报5.6%、环比下跌3.45%；随着菜籽油厂开机率持续走弱、降至历史极低水平，虽然现货价格持稳，菜籽油仓单及库存增加，显示近期贸易商提货积极性一般。
　　截至5月10日，福建两广地区菜粕库存报3.1万吨，环比减少0.8万吨，未执行合同报14.4万吨，环比增加1.1万吨，随着菜籽油厂开机率再度走弱、处于历史极低水平，五月水产养殖旺季即将开启而菜粕库存持续小幅减少，同时菜粕现货价格稳中有涨，显示贸易商近期提货积极性有所好转，未执行合同继续增加，显示市场看好未来需求。
　　主力持仓：菜油09合约前二十名多头持仓98733，-2656，空头持仓111551，+1152，净空单12818，+3808，多头减仓而空头增仓，净空单量明显增加。菜粕09合约前二十名多头持仓165764，+1635，空头持仓190060，-7305，净空单24296，-8940，多头增仓而空头减仓，净空单继续增加。
　　总结：菜粕方面：考虑到我国去年批准重新进口印度菜粕，2019年印度菜粕将与加拿大菜粕共同竞争我国进口菜粕市场，总体来看供应来源相对充足；豆菜粕价差明显偏低菜粕蛋白性价比走弱，水产饲料豆菜粕添加比例较为灵活、菜粕添加量有调低可能。菜油方面：短期美原油09合约期价回调、对具有生物柴油概念的菜油期现价格支撑转弱；中加关系将持续主导内盘菜油期现价格。
　　操作建议：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易；菜粕09合约2442元/吨附近轻仓试多，止损2430元/吨，目标2480元/吨；加拿大油菜籽主力合约出于宽幅震荡区间的相对低位，菜油09合约7040元/吨附近轻仓试多，止损7020元/吨，目标7100元/吨。
来源:瑞达期货
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