外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一收盘上涨，因空头回补，以及玉米和小麦期货走高带来外溢效应，扶助市场收复部分上周五录得的大幅跌幅。7月大豆期货合约收高10美分，结算价报每蒲式耳8.31-3/4美元，该合约连续第四日触及位于20日移动均线的技术阻力位。7月豆粕期货合约收高3.00美元，收报每短吨297.30美元；7月豆油合约上升0.28美分，结算价报每磅27.50美分。
　　盘面走势：①A1909继续冲高，收盘报3592，较上一交易日+0.45%，成交量144808手，持仓量125270手，-3978；A9-1月价差53；②B1907上升，收盘报2990，较上一交易日1.77%，成交量97906手，持仓量182572手，-1078手；③M1909大幅跳升，收盘报2786，较上一交易日+1.98%，成交量2957462手，持仓量2405134手，+46354，江苏现货与M1909基差24，+22，M9-1月价差-5；④Y1909小幅上涨，收盘报5484，较上一交易日0.11%，成交量338318手，持仓量手763158手，+5512，基差-184，-20，Y9-1月价差-154。
　　消息：1、截至5月17日，全国各地油厂大豆压榨总量193.56万吨（出粕1529124吨，出油367764吨），较前一周167.12吨增26.44吨，增幅15.82%。2、截至5月14日当周，投机基金在芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货以及期权部位持有净空单168835手，较前一周增加8282手。净空持仓连续5周增加，一再刷新2013年3月以来最高。3、交易所：截至5月15日，阿根廷大豆收获完成76.7%。
　　市场报价：国产大豆价格3606；大连港进口大豆分销价3100，山东青岛港3100。山东日照地区油厂豆粕价格：基差报价对连豆粕1909+30元/吨(19年7月)，对连豆粕1909+40(2811)元/吨(19年8月﹑9月)。江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2810。广东东莞地区有油厂豆粕价格：43%蛋白：2810元/吨。天津地区经销商报价，一级豆油5270。泰州地区工厂报价5400。山东日照贸易商报价，一级豆油5310。（单位：元/吨）
　　仓单库存：豆一仓单265520吨，+0；豆二仓单46000吨，+0吨。豆粕仓单52760吨，+0，截止5月17日当周，豆粕库量61.66万吨，较前一周的59.07万吨增加2.59万吨；豆油仓单：204970吨，+0吨，截至5月17日，豆油库存144.94万吨，较前一周的139.66万吨增5.28万吨，增幅为3.78%。
　　主力持仓：豆一1909合约前20名持仓多头持仓35346，-470，空头持仓39954，-988，净空持仓4608，-518，净空持仓维持下降趋势，净空占比低于10%。豆二1907合约前20名持仓多头持仓87200，-587，空头持仓88889，-900，净空持仓1689，-313。豆粕1909前20名持仓多头持仓672769，+22321，空头持仓957181，+12827，净空持仓284412，-9494，多头再度发力，近两日多空增仓总和相近，净空持仓较上周末变化不大，净空占比略有下移。豆油1909合约前20名持仓多头持仓214628，+435，空头持仓290217，+4606，净空持仓75589，+4171，净空持仓连续2日增加，但5月以来整体净空占比趋于下降。（单位：手）
　　总结：豆一：基层余粮基本见底，而且农户忙于耕种，售粮积极性不高，大豆余粮在贸易商手中，因为高品质粮比例低于往年，而且进口成本抬高，贸易商挺价惜售情绪逐渐增强，支持国产大豆价格走高，只是因南方前期上涨幅度较大，近期跟涨力度有限，且成交缓慢，在一定程度上抑制产地大豆价格快速上涨，整体来说近月国产大豆价格稳中走强。对于远期合约来说，全球供应宽松格局延续，美国新季大豆面积或因天气阻碍播种而增加，加之政策引导国内大豆种植面积继续增加，国内外供应压力抑制远期合约表现，豆一呈近强远弱格局。豆一1909合约延续涨势，突破3570一线，技术指标偏多，后市仍有上涨空间，建议多单持有，回调至5日均线适当加仓，止盈参考3560元/吨。
　　豆二：因贸易争端升级和美豆盘面超跌反弹，进口成本大幅跳升，豆二盘面价格上涨，但是因为国内大豆库存上升、全球和美豆库存高居不下制约行情表现，豆二走势相对温和。预计进口成本上涨趋势短期延续，支持豆二盘面，但是进口成本中期变化方向存在较多不确定因素，对此且行且看，不确定因素包括：美豆播种面积增加忧虑抑制美豆涨势、人民币破“7”的可能性存疑、南美大豆CNF价格超过美豆，而且中美关系发展难卜，升贴水上升空间难测。B1907合约立足于均线之上走高，短期压力关注3040元/吨，操作上，建议观望。
　　豆粕：短期进口成本明显提高，盘面榨利缩减近一半，套保盘介入减少，而且近期豆粕库存压力较小，油厂有挺价情绪，预期豆粕期价保持偏强走势，但是全球大豆供应宽松、国内大豆压榨量上升将阻碍豆粕库存进一步下滑，猪瘟制约饲料需求，后市多空分歧可能加剧，并且不能完全排除中美谈判导致盘面波动风险。近期交易因素相对复杂，继续关注中美贸易谈判、进口成本变化对盘面的影响。此外，天气因素进入视野，近期玉米地改种大豆忧虑影响美盘，天气因素暂时对盘面并不构成利好。豆粕1909合约跳空高开大涨，受助于买盘介入，期价保持强势，关注在2800关口附近表现，建议多单谨慎持有，止盈2770元/吨。
　　豆油：中美贸易升级，令豆类呈现内强外弱格局，加之马棕生产情况不如前期乐观，出口数据环比增长，提振市场情绪，间接带动豆油期价反弹，但国内油脂库存高企，供过于求局面阻碍期价趋势性形成。豆油1909合约震荡运行，上涨动能稍显不足，但保持偏强调整行情，建议多单轻仓持有，止损5440，目标5540元/吨。
来源:瑞达期货
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