国债：经济企稳预期兑现，期债震荡走低。央行公开市场操作上周净投放1335亿元，对冲税期影响，到期的MLF未全额续作，SHIBOR利率冲高后回落，资金面未再继续收敛，期债震荡走低，10年期国债收益率上行1.52bp至3.37%；上证指数继续维持高位，市场风险偏好提升，一级市场债券需求不振，部分套期保值仓位入场，国债期货最廉券IRR维持低位；一季度GDP好于市场预期，主要是工业产出和房地产投资维持高位，消费也保持稳定，此前3月官方制造业PMI回到零界点以上，出口和金融数据也大幅超预期，市场预期经济企稳；不过IMF将2019年全球经济增速预期下调至3.3%，为金融危机以来新低，1月预期为3.5%，而进口不如预期，国内需求偏弱，对债市有一定的支撑；总体上，预计随着经济企稳利空逐步消化，国债期货价格下跌趋势将减缓，操作上建议暂时观望为主。
来源：申银万国期货研究所
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