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上周沪锌伴随央行降准落地，12月社融规模和人民币贷款超预期，中美贸易摩擦有进一步缓和空间，同时财政部表态增强了市场对未来需求改善的良好预期等一系列宏观利好的刺激，叠加冶炼端仍未放量及LME锌库存延续下滑导致市场对产能瓶颈仍存担忧，多重因素的共振使市场风险偏好明显回升，多头信心获得提振。沪锌主力一举上破21500元/吨重要关口。
但是预期的修复仍然缺乏实际消费改善的助推。国内现货升水回落使价格持续性反弹仍然存疑。随着炼厂利润结构的改善，供给不排除仍有一定弹性空间。下周沪锌预计有冲高回落的可能，谨慎追高。沪锌主力合约波动区间或在20500-22000元/吨附近。
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