焦煤焦炭：9日焦炭05合约期价先扬后抑。现货市场，港口准一报2150-2200元/吨。近期第六轮下调已逐步落实，累计下调650元/吨左右，晋中、临汾、吕梁等地均有出现低价资源，本轮下调落实后，焦企盈利已至年内低位，低价资源已到盈亏边缘，多数焦企心态依旧较弱，有部分焦企出于利润角度考虑，心态转稳；下游钢厂库存尚可，短期采购积极性一般，钢材市场价格震荡，钢厂利润也处在年内低位，需求上给予焦炭的支撑相对较小。焦煤方面，焦企冬储采购积极性依旧尚可，且临近春节放假，煤矿春节期间供应缩减，供、需两端支撑下，焦煤表现较为良好，后续焦炭价格若继续下跌，焦煤端或有让利行为，预计短期炼焦煤现货市场持稳为主。整体上，江苏徐州焦企复产，下游钢厂检修仍然较多，焦炭库存继续累积。焦炭第六轮现货调降逐步落实，累计降价650元/吨，目前市场预期本轮下跌有2-3轮，在无新驱动逻辑下，基本面反应了后市下跌预期，在入炉煤成本短期难以进一步压缩前，1900之下暂时无下行空间。策略上，可适当关注1.60-1.50尝试做多05煤焦比机会。