主要观点: 2019年的锡市场,预计明年价格将会呈现一个震荡偏强的格局。对于整体2019年的锡市场,我们在认为高点可能出现在20500美元/吨,低点可能出现18000美元/吨。对应国内的高点可能是160000元/吨,低点可能是140000元/吨。 供给方面,原矿库存消耗接近尾声,锡矿供应的减少预期开始逐步落地。国内锡矿增产速度慢于预期。 需求方面,下游锡化工以及镀锡板行业需求相对稳定,但锡焊料行业前景并不乐观。明年整体需求端会有一定萎缩。 操作策略: 由于明年供应端矿端存在缩减预期,并大于需求端的缩减幅度。我们判断明年锡价为140000-160000元/吨的区间震荡,操作上适合区间操作。 风险因素: 1.宏观因素走弱,中美贸易摩擦激化 2.缅甸锡矿远期短缺情况出现变化
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