外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货上周五收低，连跌第二周，受食用油及原油疲软打压。BMD指标2月毛棕榈油期货合约下跌0.4%，报每吨1,998马币。前一日棕榈油期货跌至一周低位，本周该合约收低2.1%。成交量为33,315手，每手为25吨。
　　国内走势：棕榈油1905合约下跌，开盘4530元/吨，收盘4486元/吨，持仓量增加17988至384200手。
　　消息方面：1、马来西亚棕榈油局报告显示，马来西亚11月棕榈油产量184.52万吨，低于预期路透192万吨，较10月减少6.05%，低于去年11月194.28万吨；出口137.52万吨，低于预期141万吨，较10月减少12.9%，11月末棕榈油库存300.70万吨，符合市场预期，较10月末272.24万吨增长10.45%，去年11月末255.66万吨。2、出口检验公司AmSpecAgriMalaysia周一公布，马来西亚12月1-10日期间棕榈油出口量为299527吨，较11月同期的307323吨小幅下滑2.5%。
　　现货方面：张家港地区报价：24度棕榈油4230元/吨；天津贸易商报价，24度棕榈油4250元/吨；广东东莞地区贸易商报价，24度棕榈油4140元/吨。截至12月7日，国内棕榈油港口库存为42.2万吨。
　　观点总结：因出口下滑速度超过产量减少幅度，库存触及300万吨，达近八年来首次，供应压力较大，对近月合约压力较大。不过数值符合预期，而且11月份产量不及预期，市场预期12月产量继续下滑，后期库存可能见顶回落，对远月期货影响相对有限。P1905合约维持在4500元/吨附近整理，期价表现抗跌，强于近月合约，建议多单轻仓持有，止损4450元/吨，目标4600元/吨，稳健投资者可以参与1-5合约反套交易。
　　瑞达期货农产品研究小组
来源：瑞达期货
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