行情介绍和分析
　　今日白糖期货合约SR901减仓小涨，收报5017元/吨，涨跌幅为+0.42%，成交量为29.36万手，持仓量为23.96万手，日增仓-6074手。当前的历史波动率和隐含波动率皆处于历史中高位，隐含波动率贴近历史波动率运行，在国内供需情况难有大变化情况下，料后市隐含波动率将有下行趋势。受此影响，看涨期权普遍上涨、看跌期权普遍下跌。
　　今日白糖期权成交量4.12万手（按双边计算，下同），较上一交易日小幅减少，持仓量增加6484手至35.43万手，成交额2041万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.60和0.61，成交量PC比率显示情绪较为乐观，从持仓量PC比率来看长期仍显悲观。从持仓分布来看，看涨期权的最大持仓位于5400，显示5400处存在较强压力，看跌期权的最大持仓位于4900，显示此处有支撑。整体上，成交较为活跃的一月合约和五月合约成交量分别占所有合约的61.44%和19.48%，持仓量占比分别为67.29%和23.28%。白糖期货SR901所对应的期权合约系列成交量最大、流动性最好。
　　国际方面，ICE原糖期货昨日震荡小跌，国际糖业组织(ISO)周四将17/18年度糖供应过剩从860万吨下调至728万吨，将18/19年度全球糖市供应过剩从675万吨下调至217万吨，同时同时预估19/20年度糖市将面临200万吨的适度供应缺口，糖市供应过剩阶段终结，对原糖有所支撑，短期料震荡偏多。国内方面，从云南省铁路部门获悉，10月份，铁路外运食糖10.2万吨，与去年同期13.7万吨相比减少3.5万吨，云南的铁路外运量呈现减少，由于糖价下调，云南食糖销量有所减少，铁路外运量随之减少，对郑糖有所利好；目前郑糖下跌至低位，下方空间可能有限，短期料进入震荡调整区间，SR901合约震荡小涨，关注支撑位4950元/吨，压力位5060元/吨。机构前20名持仓方面：看涨期权净多持仓增加，看跌期权净多持仓减少。期权操作上，方向性策略：建议观望，或轻仓试多，在标的期货5010元/吨附近，买入SR901-C-5100，参考目标位5050元/吨，止损位4990元/吨。波动率策略：当前隐含波动率维持在90分位附近运行，处于历史高位，可以选择做空波动率，采取叠做式看跌策略，即卖出2份SR901-C-5100，同时卖出1份SR901-P-5000。