行情介绍和分析
　　m1901缩量跌停，收报3105元/吨，涨跌幅为-4.99%，成交量为310.98万手，持仓量为143.35万手，日增仓-190152手。今日隐含波动率和历史波动率均大幅上升，分别位于95%和75%分位附近，在国际贸易争端及国内供需面不确定因素影响下，隐含波动率下行受阻，短期或高位震荡。受此影响，看涨期权全面下跌、看跌期权全面上涨。
　　今日豆粕期权成交量36.31万手（按双边计算，下同），较上个交易日大幅增加，持仓量增加8606手至58.88万手，成交额25453.81万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为1.18和1.04，成交量PC比率来看短期悲观情绪上扬，持仓量PC比率来看对远期以中性态度为主。从持仓分布来看，看涨期权在最大持仓量处于3600，显示此处压力明显；看跌期权在3100处有最大持仓量，其盈亏平衡点在2982处，显示期价在此处有较强支撑。整体上，一月合约和五月合约成交量占比分别为86.70%和10.36%，持仓量占比分别为70.11%和22.17%。豆粕期货m1901所对应的期权合约系列成交量和持仓量最大、其流动性最好。
　　国际方面，CBOT大豆期货昨日大幅上涨，11月1日，国家主席习近平同美国总统特朗普通电话，习近平称，两国经济团队要加强接触，推动中美经贸问题达成一个双方都能接受的方案。特朗普称，美国重视美中经贸合作，愿继续扩大对华出口，两国经济团队有必要加强沟通磋商，同时他还希望同习主席在阿根廷二十国集团领导人峰会期间再次会晤，就一些重大问题进行深入探讨。中美两国领导人的沟通使得美豆出口状况迎来曙光，短期料出现一波上涨；国内方面，中美两国领导人的通电给国内大豆走势带来巨大影响，中国一直希望与美国达成平等互利的贸易合作方式，而美国特朗普此次称重视中美经贸合作，愿继续扩大对华出口。中美领导人态度的缓和以及将在G20峰会上会晤，使得中美贸易局势缓和迎来转机，短期料大幅下挫，m1901合约跌停，关注支撑位2900元/吨。机构前20名持仓方面：看涨期权净多持仓减少，看跌期权净多持仓增加，同时今日持仓增减量均有大幅变化。期权操作上，方向性策略：明日料标的还有下跌走势，可适当买入m1901-P-3000，参考目标位2980元/吨。波动率策略：当前隐含波动率位于历史中高位水平，但中美贸易争端及国内需求面不确定性因素犹存，使得隐含波动率下行遇阻，后市料高位震荡为主，可做日历差价组合，即同时卖出m1901平值看涨期权，买入m1905平值看涨期权。
来源:瑞达期货
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