行情介绍和分析
　　今日白糖期货合约SR901减仓小跌，收报5131元/吨，涨跌幅为-0.04%，成交量为72.87万手，持仓量为41.67万手，日增仓-10028手。当前的历史波动率和隐含波动率皆处于历史高位，隐含波动率在历史波动率上方贴近运行，在国内新旧榨季交接期供需不确定影响下，料后市隐含波动率将维持高位。受此影响，看涨期权普遍下跌、看跌期权普遍下跌。
　　今日白糖期权成交量6.66万手（按双边计算，下同），较上一交易日有所增加，持仓量增加4570手至29.51万手，成交额5776万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.68和0.66，从成交量PC比率来看短期情绪较乐观，从持仓比率来看长期仍显悲观。从持仓分布来看，看涨期权在5400处有最大持仓量，显示此处存在压力位；看跌期权在4800有最大持仓量，显示在此处存支撑。整体上，成交较为活跃的一月合约和五月合约成交量分别占所有合约的84.33%和12.56%，持仓量占比分别为76.24%和16.54%。白糖期货SR901所对应的期权合约系列成交量最大、流动性最好。
　　国际方面，ICE原糖期货今日延续上涨，主要受巴西雷亚尔货币走强影响，同时投资者服务机构ADMISI称，在当前的2018/19年度市场预期供应过剩400-500万吨，或在2019/20年度转为200万吨左右的供应缺口，对原糖价格形成支撑，但仍需关注印度刺激原糖出口情况，短期料延续上升；国内方面，目前国内处于新旧榨季交接期，国内白糖库存存在结构性偏紧，但依然能满足需求，郑糖运行较稳定，同时国内破获1.65万吨白糖价值1.42亿元的走私大案，从侧面可以看出，白糖走私对国内白糖价格有很大的影响，短期料震荡运行，远期以看空为主，SR901合约今日震荡小跌，关注支撑位5050元/吨，压力位5250元/吨。机构前20名持仓方面：看涨期权净多持仓增加，看跌期权净多持仓减少，其中看涨期权空头持仓大于其它头寸。期权操作上，方向性策略：采取高空低多策略，在标的期货5200元/吨附近卖出SR901-C-5400，止损5260元/吨，在标的期货5100元/吨附近卖出SR901-P-4900，止损5050元/吨。波动率策略：当前隐含波动率维持在90分位附近运行，处于历史高位，可以选择做空波动率，采取叠做式看跌策略，即卖出2份SR901-C-5200，同时卖出1份SR901-P-5100。
来源:瑞达期货
以上内容仅供参考，据此入市风险自负