行情介绍和分析
　　m1901增仓上涨，收报3179元/吨，涨幅为+1.02%，成交量为146.65万手，持仓量为231.34万手，日增仓+55196手。当前的历史波动率和隐含波动率皆处于中位偏上水平，其中隐含波动率小幅上升，在历史波动率上方贴近运行，在国际贸易争端持续升级和历史波动率季节性特征背景下，短期或震荡上行。受此影响，看涨期权全面上涨、看跌期权普遍下跌。
　　今日豆粕期权成交量12.02万手（按双边计算，下同），较前日有所增加，持仓量增加1646手至48.35万手，成交额9445.29万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.67和1.07，成交量和持仓量PC比率来看对后市中性偏乐观。从持仓分布来看，看涨期权在3650处有最大持仓量，3300处次之，显示短期内期价较难越过3300；看跌期权在3000处有最大持仓量，显示期价在此处有较强支撑。整体上，一月合约和五月合约成交量占比分别为51.85%和12.81%，持仓量占比分别为64.24%和18.28%。豆粕期货m1901所对应的期权合约系列成交量和持仓量最大、其流动性最好。
　　国际方面，CBOT大豆期货今日小幅震荡，受中美贸易战持续升级及美豆丰产在望影响，外盘弱势运行，后续关注巴西大豆播种情况；国内方面，贸易争端继续升级，推动连粕继续上涨，我国全面推广低蛋白质日粮饲料技术，叠加非洲猪瘟疫情具有不确定性，对价格形成压力，短期维持高位震荡，远期或震荡上升，m1901合约在高开后震荡，上方关注3200元/吨。机构前20名持仓方面，看涨期权净多持仓增加，看跌期权净多持仓减少，其中看涨期权多増空减，看跌期权多减空增。期权操作上，方向性策略：暂时观望，或标的期货3170元/吨附近买入m1901-C-3250，止损3100元/吨。波动率策略：隐含波动率在中等偏上位置震荡运行，从历史波动率的季节性特征来看后期料进入下行通道，且当前的标的期货震荡走势为主，可逢高做空波动率，即同时卖出m1901-C-3300和m1901-P-3000，价格突破3300或3000元/吨离场。
来源:瑞达期货
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