国债：短端资金利率继续回落，期债小幅上涨。央行继续暂停公开市场操作，净回笼400亿元，不过临近月末财政逐步支出，Shibor短端利率继续下行，市场资金面转松，期债小幅上涨，10年国债活跃券180011收益率上行0.26bp报3.61%；中美对160亿美元商品互征关税正式实施，市场避险情绪有所回升，人民币小幅下跌，关注商务部副部长率团访美情况；国务院常务会议强调要坚持稳健货币政策，不搞“大水漫灌”，财政部发文要求加快专项债券发行进度，下半年基建投资或企稳反弹，经济基本面存在边际改善的可能；地方债风险权重有望从原来的20%调降至0，对于银行的吸引力将显著增强，对国债有一定的挤出效应；总体上，当前债券供给处于高位，下半年CPI仍有一定的上行压力，预计国债期货上行空间有限，关注新上市的2年期国债期货。
来源：申银万国期货研究所
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