行情介绍和分析
　　今日白糖期货合约SR809减仓下跌，收报5277元/吨，跌幅为0.53%，成交量为35.87万手，持仓量为60.29万手，日减仓28158手。近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为11.37%、11.91%、12.36%和12.63%。
　　6月11日，白糖期权成交量3.55万手（按双边计算，下同），持仓量25.17万手，成交额2270.33万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.46和0.34，从成交量来看投资者偏好看涨期权，从持仓比率来看后市依然偏悲观。从持仓分布来看，看涨期权在6000有最大持仓量，显示此处存压力，看跌期权在5300有最大持仓量，显示此处有较强支撑。整体上，九月合约和一月合约成交量分别占所有合约的63.25%和27.97%，持仓量占比分别为77.78%和15.46%。白糖期货SR809所对应的期权合约系列成交量最大，流动性最好。
　　受标的白糖期货1809合约减仓下跌影响，看涨期权普跌、看跌期权普涨。看涨期权中，SR809-C-5400领跌，跌幅达-15.45%，SR809-C-5300次之，为-14.42%；看跌期权中，SR809-P-5000领涨，涨幅达+33.33%，SR809-P-4900次之，为+30.43%。SR809系列平值期权隐含波动率收于13.45%，较前一交易日小幅下降。
　　郑糖1809振荡下跌，贴近布林下轨运行；日线级别看，MACD处于0轴下方，绿柱上升，KDJ指标死叉向下。国际方面，巴西央行干预雷亚尔汇率利多国际糖价，印度政策接连发力但实际库存并未减少。国内方面，周五大跌后主要空单席位减仓明显，产业席位有所加仓，但市场总体对反弹空间并不高看；云南17/18榨季结束，5月底共产糖206.48万吨。在基本面偏空的背景下，建议顺势做空近月合约，不排除白糖库存下降的时资金炒作远月合约反弹。盘面短线参考5260-5280元/吨区间逢高轻仓短空，止损5290元/吨，新进空单日内操作为主，不宜过分追低。期权操作上，方向性策略：逢高构建熊市看跌期权组合，即买入SR809P5400，同时卖出SR809P5200。波动率策略：波动率短期维持震荡，注意九月和一月份之间不合理期限结构，新单暂时观望或择机构建日历价差组合套利操作。
来源:瑞达期货
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