国内盘面：周一郑棉主力1805合约下探至14840元/吨后小幅回升，期价短期偏弱整理；当日期价收于14995元/吨，较上一交易日下跌了0.40%，持仓量减少10850手至180014手。CY1805合约当日收于23035元/吨，持仓量为16手，成交量为10手。
　　外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉合约周五延续下跌，跟随油价和股市走低，此前美国总统特朗普对多达600亿美元中国进口征收关税。5月期棉收跌0.35美分，或0.43%，报每磅81.78美分。这是连续第三日下跌。
　　消息方面：1、截止3月23日，储备棉轮出第二周，周计划出库15.01万吨，实际成交8.85万吨，成交率58.95%，较上周下降16.37%，流拍6.16万吨。市场竞拍热度下降，观望情绪浓。周成交均价14378元，较上周下降65元，折3128公定15615元，较上周上涨47元。从竞价结构看，本周纺企周平均参与率占58.1%，较上周略微上涨2.6%。2、截至3月23日，本周纱线开机率上涨0.4%至67.9%，坯布开机率上涨3.3%至62.8%。纱线库存下降0.4%至17.2%，坯布库存减少0.4%至26.4%。下游开机率保持上升趋势，成品库存小幅下降。
　　现货方面：棉花指数3128B价格为15647，与前一日现货价格下调10；棉纱价格指数C32S价格为23070，与前一日现货价格上调了20。（单位：元/吨）
　　观点总结：国际市场：美国农业部报告显示，2018年3月9-15日，2017/18年度美棉出口净签约量为7.67万吨，较前周增长5%，较前四周平均值减少3%；17/18度第32周，美棉累计签约出口17/18年度棉花334.4万吨，占USDA预测322.2万吨出口量的103.78%。累计装运168.9万吨，占签约量的50.51%，占USDA预测出口量的52.42%。美棉签约仍维持良好的状态，预计ICE期棉仍维持高位运行。
　　国内市场而言，上周中美贸易打响郑棉下探至14850元/吨附近，由于中国纺织品服装业对外依存度偏高，其中，出口至美国的纺织品服装占总出口额的比重约20%。棉花作为纺织品服装上游原材料之一，如果贸易战涉及棉花、纺织品服装，无论从美棉出口角度，或中国纺织品服装出口角度，均不利于棉花价格走势。储备棉同新棉优势逐渐锐减，上周储备棉成交率在60%以下，相对而言贸易商采购相对理性，目前棉花商业库存以及工业库存处于相对高位，加上郑棉仓单创下历史高位，折合合约大概24万吨皮棉，市场棉花供应相对充裕的态势下，国内棉价将维持弱势震荡。而下游纺纱而言，棉纱开机率保持上升趋势，成品库存小幅下降，随着气温升高，对于新季服装需求小幅增加，纺织利润尚可。操作上，建议郑棉1805合约将维持14800-15200元/吨区间交易。而对于棉花的直接下游棉纱而言，短期CY1805合约交易清淡，暂且仍建议观望为主。
来源:瑞达期货
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