国内盘面：周一郑棉主力1805合约低开上行，期价连续反弹；当日期价收于15245元/吨，较上一交易日上涨了1.33%，持仓量减少20746手至289156手。CY1805合约当日报价23350元/吨，较上一交易日持平，持仓量为24手，成交量为0手。
　　外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉合约周五跳升逾2%，触及近四周高位，受助于棉纺厂锁定价格买盘和美国出口销售数据强劲。交投最活跃的5月期棉合约收高1.87美分，或2.35%，报每磅81.34美分，交易区间为79.37-81.42美分，后者为1月29日以来最高。
　　消息方面：
　　1、美国农业部(USDA)周五公布的出口销售报告显示，2月15日止当周，美国2017/18年度陆地棉出口净销售39.91万包，较之前一周增加9%，较前四周均值增加40%。当周，美国2018/19年度陆地棉出口净销售17.72万包。
　　2、截至2月23日，上周纱线开机率上升7.2%至39.8%，坯布开机率回升4.6%至33.5%。纱线库存上升2.0%至17.7%，坯布库存维持27.7%。
　　现货方面：棉花指数3128B价格为15683元/吨，与前一日现货价格下调5元/吨；棉纱价格指数C32S价格为22970元/吨，与前一日现货价格保持不变。
　　观点总结：最新农业论坛内容上将USDA报告下年度的全球棉花产量下降至2547万吨，而消费量上调至2676万吨，造成2018/2019年度全球棉花产不足需的状态。加上美棉出口量仍保持强劲趋势，而中国继续大量签约，创2017年6月以来的新高；在这两大利好报告的提振下，使得ICE期棉连续反弹而带动国内棉价。
　　上游棉花而言，现货市场在节后尚未进入开工状态，现货商暂且持观望状态；加工棉方面，截止2月23日,全国累计加工518.50万吨，周加工量0.4万吨。其中新疆累计加工496.83万吨，周增量0.3万吨。兵团累计加工150.37万吨，地方累计加工346.47万吨，全国大部分地区棉花收购加工工作已经结束。进口棉方面，由于ICE期棉大幅上涨的情形下导致国内外价差有所缩窄，预计进口利润将小幅下滑；中下游环节而言，纱线产量小幅回升，但是节后大部分纺纱厂尚未复工，纺纱利润维持在200元/吨附近，替代品涤纶短纤和粘胶短纤价格小幅上调，将对于棉纱价格得到一定的推动力；整体上现货价格仍维持高位，距离3月棉花抛储距离10个交易日左右的时间，后期仓单棉和储备棉以及新棉将进入竞争中，但是短期替代品对于棉价有所支撑，预计郑棉1805将延续反弹态势。操作上，建议郑棉1805合约单边在15100附近建立多单，目标15400，止损150点。而对于棉花的直接下游棉纱而言，大部分服装厂家陆续开工，短期CY1805合约仍建议观望为主。
来源:瑞达期货
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