国内盘面：周一郑棉主力1805合约减仓缩量，期价小幅回落；当日期价收于15280元/吨，较上一交易日下跌了0.81%，持仓量减少19654手至364014手。CY1805合约当日报价23095元/吨，较上一交易日下跌0.39%，持仓量为116手，成交量为22手。 
外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉合约周五下跌逾1%，受累于美国农业部供需报告略微利空，以及稍早价格触及近四年高位后出现获利回吐。交投最活跃3月合约收跌0.97美分或1.17%，报每磅81.68美分。稍早期棉合约触及84.65美分的盘中高位，这是2014年3月以来的最高水平。本周价格升4.7%，为截至9月1日当周来的最佳周度表现。 
消息方面： 
1、据USDA 1月预估报告，全球棉花产量预估为2633.8万吨，比上月调增22万吨；全球棉花消费量预估为2630.7万吨，比上月调增27万吨。  2、据中国棉花协会棉花物流分会对全国18个省市的186家仓储会员单位库存调查：12月底全国棉花周转库存总量约373.51万吨，较上月增加79.56万吨，增幅27.1%。 
现货方面：棉花指数3128B价格为15660元/吨，与前一日现货价格上涨了2元/吨；棉纱价格指数C32S价格为23000元/吨，与前一日现货价格保持不变。 
观点总结：根据美国农业部发布的1月份全球产需预测，全球棉花产量预估为2633.8万吨，比上月调增22万吨；全球棉花消费量预估为2630.7万吨，比上月调增27万吨，而全球棉花期末库存延续4个月下调，也就意味全球供应压力开始逐渐转为供需平衡的状态，但是USDA报告中性偏空，ICE期棉后期测试85美分压力。 
国内市场而言，上游棉花企业销售进度仍慢于上年同期，加上仓单创下历史新高；目前供应端棉花采摘基本完成，棉花现货价格保持持稳态势， 大部分贸易商储备棉已用尽，开始采购现货市场棉，但是棉花期价上涨之后对贸易商出货造成一定的压力；中下游看，下游纱线及坯布开机率继续走弱。坯布库存维持上升格局，说明下游需求不容乐观。综合上，由于纺企前期的储备棉基本用完，减轻的供给端新棉增加的压力，后期下游需求将略有好转，但是1月USDA报告中性偏空的预测下，后期对国内棉价有所承压；操作上，郑棉1805合约多单在15200以下可获利离场。而对于棉花的直接下游棉纱而言，短期CY1805合约在22900-23300区间高抛低吸为主。