国内盘面：周三郑糖仍处于移仓换月中，1801合约减仓减量，期价小幅上涨；当日期价收于6506元/吨，较上一交易日上涨了0.48%，持仓量减少11836手至512674手，成交量163982手，另外SR1805合约持仓量增加16762至420932手，成交量为320726手。
　　外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周二收盘下跌，受累于全球供应过剩前景。交投最活跃的3月原糖合约收跌0.16美分或1.1%，报每磅14.9美分。花旗研究表示，2017-18年度全球糖市供应大量过剩将限制2018年上半年价格走势，但预期头号种植国巴西糖厂将减少甘蔗产糖数量，这将在明年稍晚提振价格。
　　消息方面：
　　1、截止11月30日印度式马邦累计产糖148.9万吨（去年同期产糖94.2万吨），UP邦产糖135.9万吨（去年同期产糖84.8万吨）。
　　2、据外电12月5日消息，贸易巨头路易达孚旗下巴西糖及乙醇生产商Biosev周二称，预计巴西中南部地区2018/19年度甘蔗产量将从2017/18年度的5.99亿吨降至5.86亿吨。
　　现货方面：柳州中间商新糖报价6510元/吨，报价较前一日新糖报价下调了10元/吨；南宁中间商新糖报价6480元/吨，报价较前一日价格下调了20元/吨，总体市场成交一般。
　　观点总结：国际市场：汽油涨价提升乙醇竞争力，对市场冲击较大，且乙醇平价截至明年3月仍超过糖，提升市场对下榨季巴西糖压力减轻的预期，将导致原糖期货触及六个月高点，整体利好于期糖。
　　目前来看，12月份是南方开榨的高峰期，特别是广西地区，云南目前也开始进入开榨阶段，但是开榨高峰主要集中在来年的1月份；但是新糖还未上市的前提下，现货销区仍以陈糖销售为主，广西产区天气恢复正常的情况下，有利于糖分的积累，大部分地区开始调价出库的状态；但是中间库存和商业库存较弱。走私方面，云南祥云警方查获152吨假冒注册商标白砂糖，较于前期有所减少，但是仍需重点关注，另外仓单方面，11月底已经将所有仓单注销，目前主要是甜菜糖仓单注销，压力不大。综合上看，在12月上旬之前，供需处于相对平衡的状态，目前又处于季节性备货期，含税乙醇销量同比大增36%，这也使得未来巴西将继续保持低的制糖比用于生产乙醇，来增加现金流，对国内糖价有所提振。技术上看，郑糖位于布林轨道中轨上方，日线级别看，MACD处于0轴上方，绿柱略扩张；KD指标反转金叉向上，SR1801合约维持震荡上行趋势。操作上，SR1801新单可轻仓入多，SR1805合约暂且观望。
来源:瑞达期货
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