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周一有色金属走势分化，沪镍领涨，夜盘涨逾1%，沪铝领跌，其夜盘跌破下方关键位支撑。
当日宏观面消息表现平静。
现货方面：
(1)截止2017-11-20，SMM1#电解铜现货价格为52840元/吨，较前日上涨90元/吨，较近月合约贴水135元/吨，周一盘面虽波动有限，但现货宽裕、出货困难的局面难以改变，贴水恐仍有扩大空间和趋势；
(2)当日，SMMA00#铝现货价格为15110元/吨，较前日下跌120元/吨，较近月合约贴水150元/吨，期铝跌跌不休，套保持货商直接采用对期货贴水报价，后期再跌，持货商基本不出货，故而价格较高，中间商和下游企业观望情绪浓厚，整体成交显现悲观观望状态；
(3)当日，SMM0#锌锭现货价格为25470元/吨，较前日上涨100元/吨，较近月合约升水210元/吨，炼厂仍然惜售，普通品牌的交投以长单为主，下游采购仍更青睐于进口，昨日市场整体成交较活跃，好于上周五；
(4)当日，SMM1#电解镍现货价格为93025元/吨，较前日上涨400元/吨，较近月合约升水725元/吨，金川未调价，早间市场观望居多，后盘面企稳，下游钢厂、合金及电镀企业适量拿货，部分贸易商亦有补货，市场成交活跃度一般。
库存方面：
(1)LME铜库存为24.14万吨，较前日减少6300吨；上期所铜库存3.21万吨，较前日减少324吨；
(2)LME铝库存为115.09万吨，较前日减少6925吨；上期所铝库存64.97万吨，较前日增加1105吨；
(3)LME锌库存为22.53万吨，较前日减少1525吨；上期所锌库存3.26万吨，较前日减少2988吨；
(4)LME镍库存为37.99万吨，较前日减少1368吨；上期所镍库存3.31万吨，较前日减少318吨。
内外比价及进口盈亏方面：
(1)截止11月20日，伦铜现货价为6729美元/吨，较3月合约贴水33.5美元/吨；沪铜现货对伦铜现货实际比值为7.86（进口比值为7.86），进口盈利7元/吨；沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.87（进口比值为7.86），进口盈利27元/吨；
(2)当日，伦铝现货价为2077美元/吨，较3月合约贴水17.5美元/吨；沪铝现货对伦铝现货实际比值为7.3（进口比值为8.22），进口亏损1917元/吨；沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.33（进口比值为8.22），进口亏损1858元/吨；
(3)当日，伦锌现货价为3200美元/吨，较3月合约升水35.5美元/吨；沪锌现货对伦锌现货实际比值为8.12（进口比值为8.27），进口亏损504元/吨；沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为7.96（进口比值为8.28），进口亏损1015元/吨；
(4)当日，伦镍现货价为11470美元/吨，较3月合约贴水8美元/吨；沪镍现货对伦镍现货实际比值为8.07（进口比值为8.07），进口亏损37元/吨；沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.1（进口比值为8.07），进口盈利350元/吨。
当日重点关注数据及事件如下：(1)23:00美国10月成屋销售总数。
产业链消息方面：
(1)据SMM，截止11月20日，国内电解铝社会库存176.2万吨，环比+1.2万吨；(2)菲律宾总统RodrigoDuterte的发言人周一称，该国并未撤销露天矿开采禁令。
观点综述及建议：
铜：德国组建联合政府的磋商失败打压欧元，提振美元，隔夜美元指数重回94关口，有色金属涨跌互现，受益于库存下滑，铜价略有回升，但倘若本周参议院税改顺利推进，美元指数仍有反弹动能，将限制铜价走强，因此不建议追多，但铜价近弱远强格局显现，卖近买远安全边际较强，因此建议沪铜反套组合继续持有。
铝：在铝价大幅反弹的利好诱惑下，铝企趁机投产新增产能以获利，同时铝价上涨抑制下游消费，使得下游消费的增速远不及产能扩张的速度，库存拐点迟迟未现。同时，进入采暖季，减产情况不及预期，昨日市场再次炒作魏桥集团违规产能与采暖季限产产能重合，铝价因此跌破万五的重要支撑位，当前库存拐点迟迟未现，且成本端的支撑存在松动，因此铝价继续下滑的可能性较大，因此建议沪铝空单持有。
锌：国内锌精矿短缺愈发严重，叠加冶炼厂原料库存偏低，加工费持续下调，且下游镀锌企业经历10月环保及盛会影响，目前生产已有所恢复，消费出现明显好转，因此锌价下方仍有支撑，建议沪锌多单持有。
镍：供给方面，菲律宾环保压力不减，叠加恶劣天气影响，未来镍矿供应将继续下滑，印尼出口的增量亦难弥补其减量。而需求方面，新能源汽车发展潜力大，市场对明年甚至未来三年镍消费增长预期逐渐明朗化。叠加镍库存低位，镍价看涨思路不变，沪镍多单持有。
单边策略：AL1801空单持有；ZN1801多单持有；NI1805多单持有。
组合策略：卖CU1712-买CU1801组合持有。
套保策略：铝保持50%卖保头寸不变，锌、镍保持50%买保头寸不变。
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