外盘走势：亚市伦铜承压下滑，其中3个月伦铜交投于6597-6535美元/吨，微跌0.33%至6566美元/吨，显示高位反弹受阻，目前伦铜接近于2014年11月24日创下的高点，其表现与沪铜走势基本保持一致。持仓方面，8月21日，伦铜持仓量为33.5万手，日减2369手，一周来伦铜持仓量时增时减，显示多空交投谨慎，高位仍需注意回调风险。
　　现货方面：据SMM报道，8月23日上海电解铜现货对当月合约报贴水140元/吨-贴水100元/吨，平水铜成交价格51100-51250元/吨，升水铜成交价格51120元/吨-51280元/吨。沪期铜承压回调，但铜价仍在51000元/吨以上，市场报价已经连续一周持平，持货商不愿过度调降贴水，贸易商在难有压价空间下缺乏买入热情，供需双方维持僵持格局。未见下游入市，市场报价多，成交难。
　　内盘走势：沪铜主力合约1710承压下挫，大幅削减近期涨幅，日内交投于52330-51300元/吨，日跌1.21%，尾盘收于51560元/吨，但其日收盘价仍接近于2014年1月8日的高点，意味着近期的平台突破仍有效。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1709合约和1710合约正价差微缩至130元/吨。
　　市场因素分析：亚市美元指数振荡反弹，现交投于93.6附近。近日中国央行连续三日进行资金净回笼，隔夜货币市场利率创两年半新高，从而令市场投资情绪下滑。日内关注欧美8月制造业PMI初值，预期中性偏多。铜业资讯方面，海关数据显示，中国7月精铜进口量为283468吨，同比增加12.83%，1-7月累计进口182.7万吨，同比下滑21.52%。
　　行情研判：8月23日沪铜1710合约承压下滑至51560元/吨，自年内高点回落，且伴随着减仓缩量运行，显示资金持仓意愿下滑，短期操作风险攀升。同时黑色系商品纷纷承压重挫，部分打压市场投资情绪。操作上，建议沪铜1710合约短期操作思路转为振荡，可于51000-52000元区间高抛低吸，止损各500元/吨。
来源:瑞达期货
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