镍市逻辑: 现货市场:上海现货市场电解镍报78000-80300元/吨,其中上海市场金川镍报在80150,俄镍报在78125附近。 中期逻辑:上周,精炼镍进口亏损缩窄至100元/吨以下,近两周国内库存继续下降,另外,低镍价对镍产量构成一定威胁,全球范围内精炼镍供应几乎环比很难有增量,而需求则不断增加,因此镍大方向依然看涨。 短期逻辑:上周,国内现货市场俄镍对金川镍的贴水扩大至2000元/吨;主要是进口镍现货受到进口亏损收窄的压制,上调积极性低于金川镍。进口镍对电子盘贴水逐步收窄,已经接近升水。现货库存的降低逐步提供了较强的支撑,不过,因远期合约升水降低,这或导致仓单向现货的流入。另外,镍铁冶炼企业货源不多,应对钢厂招标较为强势,钢厂被迫接受,并将成本转嫁于下游,另外,电价上调导致镍铁成本上升。不过,菲律宾镍矿发货量有所回升,另外,镍铁冶炼企业询盘积极性增加,镍铁/镍矿价格剪刀差促使镍铁企业生产积极性有所升温,综合来看,镍铁产量预估将受到刺激,限制镍价上涨强度。 走势分析: 日内走势:7月17日,上期所镍价整体延续回升。 17日,上期所镍价延续上周五的回升,但是并未做出过多的推进,整体涨幅依然是上周五的幅度。 17日公布的经济数据较好,整体金属均受到一定的带动,镍价也受到一定刺激,但是强度不是很大。 整体情况来看,当前镍价反弹,依然是此前逻辑的延续,主要是镍铁冶炼企业生产动作相对滞后,并未能仅仅跟随上一轮价格反弹,17日,高品位镍铁报价再度上调。 不过,上周,镍矿市场询盘积极性已经有所提升,另外,镍矿供应较为充沛,尽管上周发货量提升,但是价格并未受到太多带动,随着镍铁价格的好转,镍铁利润继续改善,国内镍铁产量改善可以期待,因此,在镍矿供应充分的限制之下,镍价难以过度的回升。
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