策略摘要：
　　上周重要的变化
　　1.据SMM统计，至4月21日国内锌锭社会库存为20.02万吨，周环比继续大幅下降2.91万吨，近两周库存回落速度明显加快，部分受到了炼厂发货下降所影响，同时下游逢低略补库也有所推动。
　　2.周内炼厂持续惜售，锌现货价抗跌性明显，现货对期价升水扩大，至21日上海地区锌现货对沪锌1706合约升水为310-400元/吨，
　　3.据WBMS报告显示，1-2月全球锌市供应短缺17.7万吨，2016年全年供应短缺25.8万吨。其中全球精炼锌产量同比增加6.0%，消费量较去年同期增加7%即14.3万吨。数据显示全球锌供应短缺幅度有所收窄。
　　近期展望
　　锌方面，受黑色板块止跌反弹带动，加上国内冶炼企业惜售，推高锌现货升水，因此上周后期内外锌价企稳回弹。从资金配合来看，沪锌反弹受到部分空头回吐所带动。目前来看，4月份锌冶炼厂集中检修，加上短期惜售，带动国内锌锭社会库存加速去化，以及锌现货升水的大幅抬升，对短期锌价也形成一定支撑。但国内二、三季度经济增速回落担忧未减，以及国内资金面有再度趋紧可能，因此短期市场信心尚难明显恢复。而消费表现已转为近期锌市场的主导因素，对于后期锌终端消费难以乐观期待，初端镀锌订单回落和库存累积压力已较凸显。同时，锌矿供应紧张态势后期有望缓慢缓解，对锌价的支撑将减弱。因此短期锌价短暂反弹后，再度高位下调的可能性仍较大。
　　铅方面，尽管4月份原生铅企业检修减产增加，但国内铅下游消费淡季凸显，电池企业多处于减产状态，且企业产品库存偏高，电池促销力度加大，铅现货成交持续偏弱，预计短期铅价将维持弱势调整态势。
　　操作建议
　　21日沪锌1706空单一度触及止损位21900元/吨。若未离场，建议空单续持并逐渐移仓至1707合约。若离场建议可在1707合约上再度建立空单，止损参考22100元/吨。沪铅1706空单持有，止损参考16600元/吨。
　　本周关注重点
　　1.国内锌锭库存的变化
　　2.国内外矿山动态和铅锌矿加工费变动情况
　　3.国内环保整顿动态
　　4.冶炼企业检修减产情况
　　5.下游开工恢复情况
　　风险点
　　1.消费明显回暖
　　2.国内环保整治大幅超预期