3月份即将结束，回顾本月豆粕行情，除了中下旬出现一波短暂的间歇性反弹行情外，豆粕价格仍处于历史低点。那么4月份豆粕行情是否有机会反弹？笔者认为4月初期豆粕行情应关注以下三点：一、油厂开机率增多；二、3月末大豆船期集中到港，豆粕供应压力增大，推升全国豆粕库存；三、养殖业疲软，养殖户补栏缺乏信心，豆粕需求仍低迷，且转好缓慢。那么接下来，笔者将对上述三大要点进行全面分析。
　　一、设备检修结束，油厂开机率增加
　　由于前期部分油厂设备检修陆续结束，近期恢复正常开机生产，这就导致本周全国油厂的开机率明显提高。据本网统计，本周最新开机率为52.8%，环比上周增加2%，且开机工厂数量还在不断增加中，这将直接导致后期豆粕市场供应增加，由于此时终端养殖业复苏缓慢，豆粕需求并不理想，供应增大使得豆粕行情陷入供大于求的不利境地。市场沽空心理逐渐蔓延，使得工厂挺价信心缺失，对整体豆粕行情将产生一定的利空影响。
　　二、3月底大豆集中到港，油厂豆粕库存恐将提高
　　据本网统计，4、5两月我国大豆进口量激增。据国家粮油信息中心预测，3-6月我国大豆进口量约为2870万吨，同比增加400万吨，其中4-5月份大豆进口量或将达到1500万吨以上。目前大豆港口库存高达680万吨以上，大豆的集中到港使得油厂的开机率维持高位，豆粕的供应将会短时间内出现集中投放市场的现象，这或将迫使油厂降低豆粕价格来刺激成交，以防止豆粕胀库现象的发生，压制豆粕行情仍处弱势。
　　三、养殖业不景气，需求仍低迷
　　据农业部近日公布数据，2月生猪存栏36671万头，环比下降1.8%，能繁母猪存栏3760万头，环比下滑0.6%。环比下滑幅度进一步扩大，超出市场预期。生猪存栏量和能繁母猪存栏量同比仍保持-5.5%和-7.9%的较大幅度负增长。能繁母猪存栏量的长时间低迷，限制蛋白粕需求的增加。再加上目前处于最严环保政策、养殖户过长时间的亏损、仔猪短缺且价格高，这三大因素大大降低了中小型养殖户补栏信心，导致补栏进程迟缓，养殖业疲软格局延续。饲料厂也同样面临成品销售困难的压力，据本网与全国大部分饲料厂负责人沟通得知，饲企为防止压库风险采取随用随采和降价优惠的策略，饲料销售情况不佳意味着对豆粕需求量减少，豆粕需求层面难以获得支撑。据各地区油企负责人反映，目前油厂豆粕走货速度相当缓慢，市场上豆粕现货流通较少且日均成交量不高，这将进一步延长豆粕去库存的时间。
　　整体来看，月底3月份大豆船期集中到港，待卸货完毕后，全国大豆压榨开机率也会随之相应提高，豆粕供应端压力增大，油厂挺价心理难以获得支撑，影响豆粕现货价格行情下跌。但是本网推测，四月中下旬豆粕行情有机会出现转机。主要依据为：一方面，4月中旬以后天气逐渐回暖，水产养殖适时启动，再加上依据传统生猪补栏周期点来看，部分大型养殖厂将会有计划地进行补栏，届时豆粕需求会得到一定提振。另一方面，近期美盘豆类期货维持高位震荡，笔者预计4月份的外盘大豆期货可能延续趋强走势，再加上后期豆油的行情将进入淡季，油厂挺粕的意愿将会随之增强。期货上的挺粕空油调整也会增多，对豆粕行情都将提供利好支撑。
来源：中国饲料行业信息网
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