5月19日橡胶强势上涨，以涨停结束当天走势。值得注意的是，5月20日橡胶行情得以延续，当日最高点以及结算价超过19日，如果仔细分析，上涨行情难以延续。
　　19日的涨停，可以归结为短期效应，市场分析称与越南问题息息相关，越南多地发生打砸抢烧中资企业的严重暴力事件，造成中国公民伤亡和财产损失，破坏了中越交流与合作的气氛和条件。市场对越南天胶出口受阻，短期供应趋紧的担忧迅速升温，导致期货盘面大涨。
　　越南天胶对市场多大影响？数据显示，2013年越南天胶仅占中国天胶进口总量的12%。从1到4月看，越南出口天胶数量较去年同期减少15%，进口到港货物最早从6月中旬后开始受到影响。相对于全球天胶巨量库存及供应过剩量来讲，显得微不足道。
　　除了越南事件的短期影响外，成本因素也是橡胶反弹的原因，据金银岛统计，2014年春节前后，天胶进货价格普遍在2050美元/吨左右，但是天胶一季度大幅下挫，到4、5月，标胶的平均价格跌到1750美元/吨以下，贸易商平均每吨要赔300美元/吨以上，再往下调价的空间非常有限。据市场人士反映，已有部分贸易商宁愿支付违约金，也不想承担高额进货，低价出货的损失。
　　上述原因，并不能支撑橡胶价格继续上涨，最终还是要取决于供需，目前，产品过剩的局面成为橡胶价格进一步上涨的拦路虎。
　　金银岛分析师赵蕾认为，天胶市场的长期转折点需要基本面的支撑，而泰国抛储和下游轮胎厂开工率下滑等基本面利空都将制约天胶的涨幅，只有供应格局的改变才能实质性提振天胶的走势，所以目前天胶走势必将反复。
　　据悉，2014年5月迎来国内外割胶旺季，目前中国海南、云南天胶全面开割，泰国北部、中部产区也全面开割。国际橡胶研究组织IRSG称，2014年全球天胶供应过剩量将较此前预估高出逾三倍，达到10年来的最高水平。该组织去年12月预计过剩量至多为24.1万吨，目前的预估量超过71.4万吨，而且未来产量数据仍存在上调的可能。
　　中国港口库存持续膨胀，海关总署公布的数据显示，1—4月，我国累计进口158万吨，同比增长14.5%。截至5月15日，青岛保税区橡胶库存再度增加，总库存为36.22万吨。在库容饱和的前提下，复合胶出库的几率增加，给了天胶入库的机会，进而带动天胶库存继续增加。
　　不难看出，橡胶产量显然过剩，在供需矛盾没有根本性解决的前提下，橡胶的价格上涨后劲不足。
来源：金银岛
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