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期货新品种“生好还要养好”2014年03月21日 08:57
  今天,又一个期货新品种—热轧卷板期货正式挂牌。这也是今年以来继聚丙烯期货上市后的第二个期货新品种,由此,国内期货品种数量增至42个。
  近年来,期货新品种纷纷扎堆上市,去年共有焦煤、动力煤、石油沥青、铁矿石、鸡蛋、粳稻、纤维板、胶合板和国债期货9个期货新品种上市,今年已有多个新品种蓄势待发,四大期交所大有跑马圈地之势。然而,在期货新品种爆发性增长的同时,少数期货品种却陷入了尴尬境地,逐步成为“僵尸品种”或“冷品种”。剔除去年以来上市的期货新品种,以三年的时间段观察,就有线材、豆二、普麦、油菜籽、燃料油5个商品期货品种可列为名副其实的“僵尸品种”。
  出现这种现象的原因是多方面的,宏观环境的不同、产业形势的变化、合约规模设置不当、交割制度不尽合理、国家收储等政策性的影响,以及期货市场培育的不足,都是部分品种遭冷遇的原因。市场流动性是否充裕,直接关系到相关实体企业参与期货市场的积极性及有效性。如果流动性枯竭,期货市场难以实现期货套期保值和价格发现的功能,这个期货品种就失去了存在的意义。实际上,期交所对类似期货“僵尸品种”也在采取应对之策,包括调整合约规模增强流动性,积极培育现货企业的套保积极性等。
  然而,对那些扶不起来的“阿斗”理应果断作出决策,该退市就退市。美国商品期货交易委员会(CFTC)年报显示,从1865到1973年,有45.2%期货品种下市。在上世纪七十年代以来推出的701个期货品种中有206个品种已停止交易,下市品种占新品种数量的29.3%。而在我国仅在期货市场因无序发展而被清理整顿期间,有期货品种被强制退市,之后再没有期货品种退市。有业内人士建议,对于仍有较大套期保值空间的品种,监管者应当设计更加合理的合约,吸引更多的做市商;对某些被各方面边缘化的品种,可仿照绿豆,使其逐步退市,进而建立起我国期货品种上市和退市机制。
  总之,期货新品种不仅要“生好”,还要“养好”。
来源:证券日报
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