为适当降低交易成本，提高近月合约流动性，优化市场风险管理体系，提高市场运行效率，进一步发挥期货市场功能，我所对《大连商品交易所风险管理办法》（以下简称风险管理办法）规则条文进行了修改完善，放宽部分品种随持仓量加收保证金的持仓量基数，并调整全部品种随持仓量梯度加收保证金比例；简化随时间梯度加收保证金的梯度设置，并适度降低临近交割月保证金水平；简化限仓梯度，延长一般月份限仓适用时间。现具体说明如下：

一、规则修改必要性

根据现行风险管理办法，在某合约持仓量达到一定规模和临近交割月份时，交易所将按梯度依次提高交易保证金标准，同时在临近交割月设置了多个梯度，逐步收紧限仓标准。该规定防范风险的同时也提高了市场运行成本，导致品种活跃月份向远月转移，不利于产业客户进行套期保值，对市场功能发挥形成了限制，近年来市场相关主体通过不同渠道提出希望放宽上述制度的要求。随着期货市场法律规则体系不断完善，五位一体监管体系的确立，会员风险管理能力不断提升及市场理性交易程度的加强，上述相关制度的风险控制作用逐渐降低，应当根据市场需要进行适当的调整。

二、规则修改思路

1. 应根据市场情况定期调整按持仓量梯度增加保证金相关参数

随着市场发展，尤其是实际控制关系账户制度实施后，按持仓梯度调整保证金防范违规的作用不断降低，有市场意见认为可以取消该项规则。但由于实际控制关系账户制度推行时间不久，市场还需要一个接受和熟悉的过程。此外，目前市场资金量较大，流动性较强，当市场行情波动较大，大量资金突然涌入某一品种合约，使合约持仓量短期内快速上升时，按持仓梯度加收保证金的规则在为市场降温，促进理性交易方面发挥了重要作用。因此，目前该项规则仍有积极意义，但各品种上调保证金的持仓量参数应根据市场实际情况定期调整。

2. 延长一般月份保证金和限仓标准的适用时间，降低保证金水平，将提高近月合约流动性，有利于期货市场功能发挥

现行规则中随交割月临近，保证金从5%依次提高至10%、15%、20%、25%和30%；同时按照一般月份、交割月前月第一个交易日、交割月前月第十个交易日和交割月四个时间段，依次收紧限仓额度。

随着我国期货市场法律规则和监管体系的完善，实际控制关系账户制度的实施，客户违规空间不断压缩，违规成本大大提高，使上述规则具备了修改条件。同时这些规则导致近月合约交易成本过高，合约活跃月份向远月转移，一定程度上影响了市场功能发挥，因此应当进行相应调整。

三、规则修改方案

根据上述分析，在严控风险、保障市场安全运行的前提下，我所调整了上述规则，以提升市场运行效率：

1. 按合约持仓量梯度加收保证金方面（风险管理办法第六条）

上调豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯品种随持仓量加收保证金的持仓量基数，其余品种维持不变；四个梯度对应的保证金由5%、8%、9%和10%，修改为5%、7%、9%和11%，以建立整体平滑、逐级递增的保证金标准。

2. 随时间梯度加收保证金方面（风险管理办法第五条）

简化梯度，将现行规则中临近交割月开始加收保证金的五个梯度简化为两个，即交割月前月第十个交易日和交割月；适度降低临近交割月保证金水平，将第一个梯度的保证金设置为10%，将交割月保证金由30%降低为20%。

3. 延长一般月份限仓适用时间（风险管理办法第二十六条）