【基本面】隔夜伦铜收9045美元/吨，涨幅0.43%；隔夜沪铜2501合约收74450元/吨，涨幅0.57%。

宏观方面，隔夜美联储宣布降息25个基点，符合市场预期，但削减了对2025年降息次数的预期，隔夜美元大幅上涨。国内近日数据显示11月规模以上工业增加值同比增5.4% ，国民经济稳步回升。

供给方面，海关总署数据显示，11月铜矿砂及其精矿进口224.5万吨，同比减少8.1%。1~11月累计进口2559.8万吨，同比增加2.2%。11月未锻轧铜及铜材进口52.8万吨，同比减少4.11%；1~11月累计进口512.7万吨，同比增加1.7%.

库存方面，上周伦铜增加3025吨至272825吨，环比前一周增幅1.12%；12月18日，伦铜库存录得272325吨，较上一日减少125吨。上周沪铜库存继续下降，沪铜期货库存录得84557吨，较前一周减少13199吨，减少幅度达13.50% 。

【观点及操作策略】美联储如期降息，但削减了来年降息次数预期，提振美元偏强运行，美元上涨施压铜价；国内宏观向好，沪铜库存连续下降支撑铜价。短期利空压制，日内短线参与。

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