基本面综述：原油成为过去一周表现最为强势的大宗商品，尤其是在过去几天金银铜等普遍回落，大宗商品市场走势偏弱背景下，在三大机构均进一步下调了2024原油市场需求增量，并认为2025年存在供应过剩压力的大背景下，原油走势如此强势格外引人关注。油价能从上周的疲弱走势中迅速走强是因为本周随着利多的聚集为油价提供了上行驱动，虽然供应过剩在2025年还是会成为困扰油价的核心因素，但欧佩克会议达成的延长减产决定对于改善明年一季度供需局面的积极一面还是进入市场交易逻辑，开始发挥作用。另外本周后半段地缘层面再次让市场紧张，随着以色列宣称正在做好继续对伊朗核设施可能发动袭击的准备，美国当选总统特朗普在结束《时代》周刊采访时被问及在下一届任期内与伊朗开战的可能性时，特朗普回答说：“任何事情都有可能发生。”，再叠加叙利亚政权颠覆带来的中东地区不稳定，地缘风险层面升温再次带来地缘溢价。另外还有一个市场近期较少提及的话题，库欣原油库存近期持续回落超预期，再次接近5年来低位水准，低库存背景下WTI原油本周表现明显强于其他地区油价。

操作建议:原油02合约看日内运行区间在542-550，目前上破540一线压力后继续往555年线压力位置试探，整体继续偏强震荡，不过需求依然是抑制2025年上行的重要压制力量，上方空间预期相对有限，交易上短线低多高平的同时要注意冲高随时承压回落的风险。

（倍特期货 魏宏杰 期货交易咨询资格证号Z0000599）