锌: 11月13日,锌价格震荡小涨。 现货精炼锌方面,现货市场成交整体较差,主要是周一因素,以及下游采购积极性比较低。 另外,冶炼企业出货意愿增加,而市场购买盘稀少,导致现货升水幅度有所降低,整体上,贸易对升水结构信心不足,采购动力也不高。从地区情况来看,华东和华南地区成交均不是很理想。 消息面上,据上海期货所官网发布消息,根据《上海期货交易所指定交割仓库管理办法》和《上海期货交易所违规处理办法》等有关规定,经研究决定暂停南储仓储管理集团有限公司期货入库业务。自本通知发出之日起,南储仓储管理集团有限公司铝、锌、铅、铜、锡期货入库业务将被暂停,不得生成新期货仓单,期限为6个月;同时,上期所要求公司应继续做好现有期货仓单的转让、出库等期货相关业务,并向客户做好解释工作。 因华南地区是中国铅锌的重要集散地,因此,关注度高,不过,因广东其他地区仓库可以继续接受仓单,因此,实际产生影响并不大。 13日锌仓单有一定的回升,主要是1711合约交割的到来,目前1711合约对1712合约保持较高的升水,加上现货成交的不理想,现货有一定程度转成仓单。 综合情况来看,锌价格继续维持震荡格局,目前暂时没有明显的打破力量。 策略建议:矿山产量依旧受限,全国加工费低位,预计后期冶炼产量受限。低库存依然支持锌价,预计需求企稳回升,乐观者可考虑多单持有或逢低布局多单。价格回升之后,则不适合追。价格回升之后,多单建议谨慎持有。短期价格较弱,建议观望。 铝: 11月13日,铝价格整体企稳,现货市场整体成交尚可,特别是考虑到周一因素,现货市场的成交表现已经较好,显示出铝价格回落之后,对于交投的刺激较大。 不过,地区之间的差异依然比较大,上海市场中间商依然观望氛围浓厚,下游接货动力一般;华南市场成交相对好一些,市场氛围也有所回暖。 氧化铝价格有一定回落,主要是此前铝价格回落所致,氧化铝价格有一定滞后反应,从近期氧化铝对电解铝价差来看,氧化铝依然保持强劲的格局。 13日铝仓单进一步的增加,压制1711合约继续对后续合约处于贴水状态。 消息面上,莫斯科11月13日消息,俄罗斯铝业联合公司(RUSAL)周一称,该公司第三季度核心营收好于市场预期,因受铝价上涨和高利润产品销售量增加等推动。该公司公布称,第三季度税息折旧及摊销前利润(EBITDA)大幅攀升30%至5.49亿美元,高于上年同期的4.21亿美元和市场预期的5.15亿美元。该公司首席执行官VladislavSoloviev称,强劲的需求和铝价上涨是该公司营收增加的主要原因。他称,高附加值产品占其销售总量的一半,预计到2021年料增加至六成。他称,铝价受到中国冬季限产因素的支撑。“年底时全球铝市供需缺口料达110万吨,预计今年年底全球铝需求料增加至6310万吨。” 另外,随着冬季限产日期的来临,此前铝价格已经将限产不力的因素反应,因此,如果限产有较强的执行,则会对铝价格有支撑作用;而即便限产力度不大,因铝价格已经将此预期导入价格,因此也难以再度失望。整体判断不变,铝价格进入低位震荡期,实际商业需求者可适当采购。 策略建议:去违规产能落实,吕梁冬季错峰生产超预期,将提高电解铝成本降低电解铝产量,因而去产能效果或逐渐显现。不过库存反复以及下游终端的环比变动低迷,具体操作上,建议以逢低吸纳为主,不宜追高。
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